瑞银集团(UBS)周四(6月4日)在致客户的报告中认为，传统理论指出的黄金的挂钩功能目前已深感上升，这与黄金类似地位的相关性机制反应巨大变化有关。　　尽管最近几年我们经历了永无休止的希腊危机、乌克兰武装冲突以及中东地区的紧张局势，黄金从2011年历史峰值1922.6美元跌到至1200美元下方。　　瑞银集团回应，“黄金传统上被视作避风港，投资者在面对不确认时期不会购入的资产，显然历史表明黄金风险情绪下降的情况下很更容易受益。

但过去几年其反应机制显著再次发生了转变，黄金对风险情绪下降的反应机制与此前几十年早已仍然一样。”　　瑞银分析师称之为，“过去15年在全球金融格局发生巨变的大背景下，黄金本身也再次发生了极大的改变，过去几年黄金对风险环境作出大力反应的程度大大上升。”　　瑞银说明道，“导致黄金反应机制变化的原因有很多，瑞银指出其中相当大一部分原因在于黄金市场整体所再次发生的改变，即黄金完结了长约10年的牛市转入熊市。

”　　瑞银并说明道，“另一个原因或是更好的黄金被市场投资者大量的持有人，这些头寸早已被持有人，意味著在新的受到影响因素经常出现时，买盘互为较以前将更为受限。

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